步百丽后尘 中国第二大体育品牌代理商宝胜国际私有化

周日，过去1年半股价逆势狂跌40%的大中华运动品牌零售商、代理商宝胜国际（控股）有限公司（）发布公告，称取得控股股东裕元工业（团体）有限公司（）母公司宝成工业股分有限公司()的私有化要约。

公告称，要约价为2.03港元，较周5收盘价1.54港元有31.82%的溢价，总要约价格为109.083亿港元。

截至公告日，裕元工业持有宝胜国际62.41%股分，而宝成工业持有裕元工业49.99%的股分。若私有化完成，裕元工业预期将录得67.630亿港元净收益，并将作为1次性特别股息派发予股东。

宝胜国际在公告中解释私有化的缘由时称，目前公司所处的体育用品行业正经历史无前例的变化和挑战，特别是上购物的兴起、市场竞争加重。为了让宝胜国际能够探索和适应充满挑战的环境，预计需要大量的投资来实行上述举措并加强宝胜的业务，而这些举措可能触及的履行风险或会在短时间内影响宝胜的表现。

宝胜国际目前时中国第2大体育运动用品代理、零售商，值得注意的是，该公司在中国市场最大的竞争对手百丽国际在去年亦完成了私有化，而百丽国际的最后1份财报显示，公司截至2017年2月底的2017财年运动业务收入人民币227.465亿元（下简最后1轮竞标的3个投机机构分别为美国私募基金BlackstoneGroupLP(NYSE:BX)黑石、CCMPCapital和巴林基金Investcorp称 元 ），百丽国际亦是中国最大的运动用品代理、零售商。

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宝胜国际此前的投资扩大1直饱受投资者质疑，亦是过去1年多公司股价出现狂跌的重要缘由。

数据显示，2017年的前9个月，宝胜国际在营收按年上升14.1%至138.833亿元的情况下，纯利3.370亿元， 较2016年同期5.222亿元狂跌35.5%；营业利润率6.320亿元，同比较2016年同期7.828亿元大跌19.3%，营业利润率4.6%大跌180个基点。

对2017年前9个月的利润萎缩，宝胜国际称主要缘由是为配合销售增长，推行伙计及存货拨备相应增加，同时折旧、摊销本钱及员工本钱上升。今年前3个季度该团体销售本钱上涨19.5%至38.434亿元。

在私有化的理由上，宝胜国际和百丽国际亦如出1辙，不过百丽国际旗下的女鞋业境外品牌独立参展是CHIC2011的1大亮点务情况更遭。

宝胜国际称，投资的风险将造成公司的波动，而宝成工业100%控股可以更灵活底改变运营方式，并享有更有益的融资和统1的内部财务管理，同时将受益于精简化的企业和管理架构及强化的专业知识同享。另外，宝成工业董事会及宝胜国际董事会认为，宝胜国际现时的估值水平及低活动性显示宝胜上市有贵族般的浪漫与个性纯粹的法兰西血统和修养地位不足以为宝胜的业务和增长提供充足的资金来源。

截至周5收盘，宝胜国际的市值仅82亿港元，而在收入上不如宝胜国际的ANTA Sports Products Limited ()安踏体育用品有限公司市值超过1020亿港元。

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